斩获亿元融资后，独凤轩欲做汤料领头羊的野心能否实现？

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“与有汤有关的餐饮业态在推行标准化过程中，如果解决了汤的问题，那就解决了一半的难题。”抚顺独凤轩骨神生物技术股份有限公司（下称“独凤轩”）董事长于连富对《调料家》表示。

而这或许正是这家挂牌新三板的骨类调味料领军企业在调味品变革浪潮中斩获巨额融资的关键。

日前，独凤轩宣布完成1亿元融资，由中国农垦产业发展基金（以下简称农垦基金）领投，天味食品旗下全资公司海南博怀企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称海南博怀）及天味食品副总裁何昌军跟投。值得一提的是，这也是独凤轩拟实施挂牌以来首轮融资，而据《调料家》了解，这笔投融资也是进入2022年来调味品行业金额最大的一笔融资。

对于独凤轩而言，这笔融资将具备怎样的战略意义呢？对企业未来发展又会产生怎样的深远影响呢？

01

引入资本力量

加速扩张战略落地

根据独凤轩官网信息显示，公司最早成立于1996年，是目前国内专业的高钙营养型骨汤料研发生产企业，以“中国骨汤全产业链服务企业”为定位，助力汤食餐企实现厨房革命与汤底升级，寄希望成为全球餐企首选的汤料第一品牌。公司主要从事畜禽骨类调味料的研发、生产和销售，主要产品有骨汤类、骨膏类、植物类香辛类、骨粉类、骨油类和冻品类等，适用于各类食品加工厂以及火锅、面食、酱卤、小吃等各类餐饮消费场景。

据独凤轩最新发布的财报显示，公司2021年实现营业收入2.19亿元，同比增长36.41%；实现净利润3024万元，同比增长31.82%。其中，除了骨油类，其余各大产品线均实现高速增长，其中最低增速为26.15%，最大产品线骨汤类增速达到50.48%。

从业绩层面看，独凤轩无论是整体经营情况还是盈利能力，甚至助力产品表现等方面在2021年均取得不错的成绩，缘何还需要融资呢？

对此，于连富对《调料家》表示，独凤轩经过多年发展，企业在不断的壮大，并且当前中国餐饮食品化、标准化的需求越来越大，独凤轩为了迎合市场发展，所以筹划了进一步扩张的战略，即在安徽（马鞍山）和海南规划了新的工厂建设项目，并且与杭州无忧传媒合资筹建了销售平台公司，而为了保障各个项目的落地和扩张的有序推进，在公司挂牌新三板后首次做了定增。

独凤轩海南工厂鸟瞰图

据介绍，此次定增计划发行约1972.39万股，发行价格5.07元/股。目前认购对象已经确定。其中，中国农垦产业发展基金（有限合伙）认购约5000万元，海南博怀认购约4250万元，何昌军认购750万元。

公告显示，在独凤轩此次融资的1亿元中，有5000万元用于补充由于业务发展对资金的需求；剩下5000万元拟用于马鞍山基地骨汤项目建设，项目主要从事骨汤调味料、复合调味料、冷冻调理食品、罐头食品、预包装食品的研发、生产及销售业务。

与此同时，独凤轩表示，募资项目达产后将新增2.3万吨产能，有效解决公司产能瓶颈，丰富产品线、提升产品层次，从而提升公司竞争力，夯实在行业领先地位。

02

为什么选择了这2家作为定增对象？

最近几年，调味品赛道一直是深受资本青睐，而垂涎独凤轩的资本力量显然不止此次定增对象的2家资本，但为何独凤轩却偏偏选中了他们呢？

据于连富介绍，此番融资和定增对象之间的沟通很简单，仅经过一次沟通和一次考察就敲定了。

于连富对《调料家》表示，此番独凤轩有定增计划时，也吸引了多家资本力量的关注，仅入围的就有国际、国内的七八家企业，最终比选之后才选择了农垦基金和天味食品，而其余的资本也有望成为独凤轩未来资本市场规划的合作对象。

“农垦基金实力雄厚，且在涉农项目上在全国范围内均有不俗的实力，有利于独凤轩在涉农项目层面的全国化发展。而在交流过程中对方也能够为独凤轩的长远发展进行赋能，有利于独凤轩未来成为行业领头羊。”于连富对《调料家》补充道。

据介绍，中国农垦产业发展基金是由财政部、农业农村部和招商局资本管理有限责任公司共同发起的，是首只国家级农垦产业基金，其规模为100亿元人民币。

“天味食品作为川调领域的佼佼者，虽然规模并不小，但单就川调品类来说也会存在天花板，因此需要做未来增量布局。”于连富表示，基础管理的规范是双方能够合作的基础，因此仅经过一轮沟通双方就达成了合作。并且，天味食品有超过3000个渠道商，双方共同看好“汤和辣”的结合，并且双方在品类、技术、市场、战略层面有很多契合点，并且双方都是经过多年市场深耕，也到了一个爆发的节点。

据天味食品最新财报显示，2021年公司实现营业收入20.26亿元；实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元。其中，与独凤轩高度匹配的定制餐调业务实现营收2.53亿元，同比增长55.89%。

据于连富介绍，接下来，独凤轩会在全国进行产业布局，比如在每个省建调味分装厂，在原料聚焦区建设大型浓缩厂，农垦基金在全国产能布局方面有优势。此外，独凤轩也会和天味食品在产品层面展开合作，把川调和汤料结合，比如做能喝汤的麻辣烫、能喝汤的酸菜鱼……未来能喝汤的火锅也是趋势。同时，独凤轩和天味食品除了在渠道层面展开合作，在品牌层面联合或联名做产品，相互助力，未来的资本布局可能也在规划当中。

至此不难看出，选择农垦基金，主要是为了独凤轩在产能布局上的扩张进展更加顺利，而和天味食品之间的合作，则更加侧重于市场层面的扩张。

03

“汤料”迎来发展契机

独凤轩欲做品类领头羊

对于2021年独凤轩业绩双增，主要是得益于公司渠道增量和主力汤料产品的销售增量。于连富表示，“2021年我们开发了很多新的与汤有关的餐饮客户，未来我们还将继续精耕汤料领域。”

而独凤轩业绩增长背后，也间接地体现了国内调味品市场中，汤料品类的蓬勃发展之势。据独凤轩方面透露，公司目前拥有全国各级代理服务商300+，服务大型餐饮连锁企业及食品工厂品牌1000+，覆盖超10万+餐厅。

在独凤轩看来，中国餐饮目前4万亿，有望在未来10年内达到10万亿量级，无论大型连锁还是小B餐饮企业，都需要进行全面的厨房革命、产品升级。而在国内门店数量超过100家的品牌中，90%都与汤有关，比如火锅中的海底捞和呷哺呷哺、麻辣烫的张亮和杨国福，甚至以马永吉、张拉拉、和府捞面等为代表的面食赛道……而无论中餐还是快餐，在连锁化过程中，都离不开汤料产品。并且，汤底作为餐饮的基础工程必然都要拿到中央厨房或工厂去解决，这无疑会诞生一个千亿到万亿量级的新生品类及市场。

同时，独凤轩方面认为，骨汤类产品千亿级的市场需求，会在10年内逐渐释放出来。独凤轩的骨汤调味品以真材实料、古法熬制理念为根基，取于畜禽骨，最大限度保留了提取物的营养与风味，有望成为第三代民用调味品之代表。

在用途化方面，独凤轩认为汤类调味品作为餐饮企业降本增效、提档升级的核心环节，汤类调味品处于产业黄金赛道，标准化汤类调味品规模有可能超过酱油体量，成为复合调味品里的新锐代表，骨汤类复合调味料企业将颠覆传统调味品企业的思维模式与营销模式。

但目前，汤类调味品规模能否超过酱油我们不得而知，但独凤轩的野心倒是暴露无遗。

据于连富介绍，独凤轩之外，目前国内汤类调味品市场主要品牌有仟味、双汇、金锣以及日本的有明等，虽然竞争相对激烈，但国内万亿级的餐饮市场能够支撑多家汤料企业共同成长，并且独凤轩专注做汤类调味品，具有更强的专业性，而随着独凤轩马鞍山和海南工厂的建成投产，其在产能层面成为行业领跑者。

在于连富看来：“专业的企业未来竞争力更强，因为合作伙伴会侧重企业的发展历程、整体规模以及产能及市场覆盖率。”

“未来，独凤轩将聚焦三种渠道进行产品布局。”于连富表示，渠道上有3种布局：一是针对国内100家左右的大客户走定制化路线；二是为小B餐饮客户提供非捆绑式的基础性服务，比如调汤谱等；三是围绕流通渠道以及各类零售渠道，进行标品的大单品甚至超级大单品培育。

据调料家了解，目前独凤轩主要销售市场集中在东北、华中、华东、西南等对汤类调料需求旺盛的区域。此番在马鞍山筹备工厂也是为了更好地满足华中和华东客户的需求。

此外，针对时下热门的预制菜赛道，于连富也明确表态，公司不会直接涉足预制菜产品，但会为预制菜企业提供配套服务。在于连富看来，预制菜包括主材和辅材，其中调味品是魂，味道在汤汁，因此公司会为预制菜企业做预制汤料，比如美国金宝汤罐头等。

值得一提的是，据媒体报道，4月24日，招垦资本（北京）有限公司与潍坊市金控集团签约，由国家级、省级和潍坊市三级基金共同出资10亿元，设立预制菜产业基金，重点投向预制菜生产、精深加工、设备制造、储运等领域。

另据天眼查信息，招垦资本管理四支基金中，就有此次参与独凤轩定增的中国农垦产业发展基金，该基金对山东海勤供应链、山东省寿光蔬菜产业集团等山东农业企业均有出资，截至目前分别持股17%、12%。公开资料显示，山东省目前拥有全国最多的预制菜相关企业达近8600家，其中仅潍坊就有预制菜市场主体近2000家，居全国第3位。而这些企业均和独凤轩有着合作的契机，若能打开这一市场，对于亟待扩张的独凤轩而言，无疑如虎添翼。

当然，对于独凤轩扩张也并非没有阻力。

一方面，作为定增对象的天味食品，在业务模式上与海底捞及其关联的颐海国际、呷哺呷哺甚至杨国福等企业本身存在一定的竞争关系，而随着天味食品的加入，是否会对独凤轩在客户开拓层面带来壁垒还有待时间的观察。

对此，于连富倒显得比较坦然：“海底捞还是以餐饮系为主导，在当下的商业环境中，大家都非常理性，每个产品都会选择头部品牌、有产业根基的合作对象，独凤轩在这方面还是有较强的核心竞争力；同时，天味食品虽然参与了此次定增，但并非控制方，且国内调味品数千亿市场，并不会一枝独秀，因此行业有竞争也很正常，但在汤料市场的竞争不是特别显性。加上独凤轩在海南的工厂布局，在成本方面会有非常大的优势。”

另一方面，在万亿餐饮市场中，更多的还是小B餐饮客户，如何灵活服务好这些企业也是独凤轩未来能否继续扩张和下沉的关键。对此，于连富表示，国内市场范围辽阔，东南西北包括清汤、红汤、白汤等多个品种，而独凤轩目前以鸡猪牛羊骨汤、番茄、菌汤等主流产品能够满足80%的餐饮需求，至于剩下的20%，也没有必要去追求全部覆盖。

当然，经过超25年的专业沉淀，尤其是在餐饮标准化浪潮中，有了资本助力的独凤轩无疑迎来了自身的发展良机。更为关键的是，未来随着独凤轩的壮大，又将为国内调味品市场提供一个“聚焦细分领域，跻身行业龙头”的经典鲜活案例。

作者：矛石

设计：大帅
编辑：碳澍审核：矛石声明：本文根据企业财报、公告及公开信息整理，仅代表原作者个人观点，不代表本平台立场，仅供行业交流，不作投资建议。

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